【废铜行情11月】废铜价格下行受阻 淡季市场博弈加剧

进入11月，废铜市场整体呈现出消费淡季的特征，市场活跃度有所下降。尽管受到宏观消息的扰动，废铜价格一度走低，但随后出现止跌反弹信号。然而，随着季节性淡季的到来，市场逐渐呈现出疲软态势，废铜价格却依然保持坚挺，多空双方在市场中的博弈愈发激烈。

一、价格走势回顾

根据Mysteel的数据，截至11月19日，广东地区的光亮铜价格为68500元/吨，与十月初相比下跌了3200元/吨，跌幅达到了4.46%。这一价格走势反映出废铜市场在近期内受到了较大的压力。同时，精废价差也呈现出缩小的趋势，截至同一日期，精废价差为1297元/吨，已经低于合理价差1443元/吨的水平，这意味着废铜的经济优势正在逐渐消失。

废铜价格下行受阻的原因主要有以下几点：一是库存成本高企，使得废铜持货商在出售时更加谨慎，不愿意轻易降价；二是市场需求虽然减弱，但部分下游企业为了维持生产，仍然需要采购废铜，对价格形成了一定的支撑；三是市场情绪的影响，部分投资者认为当前价格已经处于低位，存在反弹的可能性，因此选择持币观望或逢低买入。

二、成交量低迷

近期，随着淡季的到来和天气逐渐转冷，国内报废物资的拆解速度明显放缓。同时，由于国外进口废铜的在途货量也不多，整体市场的废铜供应量呈现出减少的趋势。在需求方面，由于下游企业的生产计划调整和市场需求的减弱，废铜的采购量也逐渐下降。此外，期货市场的震荡也影响了投机交易的活跃度，使得日度成交量持续下滑。

三、库存处于低位

10月再生铜杆及阳极板产能利用率有所回升，但11月又出现回落。截至11月15日，再生铜的产能利用率为17.32%，处于年内较低水平，阳极板的产能利用率为36.72%，处于年内中等水平。这一变化主要是由于原料成本高企和再生铜杆成品销售困难所致。部分再生铜杆生产企业为了降低成本和减少亏损，选择转向生产阳极板等利润空间相对较大的产品。然而，这也导致了短期内再生铜制品的供应量减少。

五、总结与展望

整体来看，废铜市场逐渐步入淡季，供需均表现疲软。然而，由于原料价格高企和铜厂在盈亏边缘线上挣扎，市场情绪较为谨慎。虽然当前库存处于低位对废铜价格构成支撑，但随着需求的进一步减少，废铜市场将进入累库阶段。预计短期内废铜市场价格仍将保持坚挺状态。